目 录
1、“需求+锂资源安全性”驱动，我国盐湖资源迎来开发机遇期 . - 4 -
1.1、锂资源供给结构：目前以盐湖卤水及硬岩型锂矿为主 - 4 -
1.2、锂盐需求提升，盐湖产能或有效释放 - 5 -
1.3、锂资源安全性凸显，我国盐湖资源亟需开发 - 8 -
2、提锂工艺与盐湖实况相配合，盐湖提锂技术已趋于成熟 . - 12 -
2.1、低镁锂比提锂技术适用于资源禀赋较好的盐湖 - 12 -
2.2、高镁锂比盐湖提锂技术迅速发展，未来有望覆盖大部分盐湖 - 13 -
2.3、我国盐湖已形成以吸附及膜法为主的多类型提锂工艺 - 17 -
3、青海盐湖已成规模，西藏盐湖未来可期. - 21 -
3.1、察尔汗盐湖：锂盐产能已达4 万吨，为全国盐湖之最 - 24 -
3.2、一里坪盐湖：“梯度耦合膜分离”产能1 万吨，原卤提锂引关注 - 26 -
3.3、东台吉乃尔盐湖：产能1.6 万吨，电渗析法污染小 . - 27 -
3.4、西台吉乃尔盐湖：产能3 万吨，产能利用率有待提高 - 28 -
3.5、大柴旦盐湖：萃取法产能1 万吨，亿纬锂能快步入场 - 29 -
3.6、扎布耶盐湖：禀赋优越，宝武入场后，扎布耶二期有望重启 - 30 -
3.7、结则茶卡及龙木错盐湖：中试推进中，放量空间可观 - 31 -
4、投资建议及风险提示 - 33 -
4.1、投资建议 . - 33 -
4.2、风险提示 . - 35 -
图表目录
图1、全球锂矿床分类 . - 4 -
图2、全球锂资源分布情况（2020 年） - 5 -
图3、锂资源探明储量按矿床类型构成（2020 年） . - 5 -
图4、2018-2025 年全球锂资源供给构成 . - 5 -
图5、2021 年预计全球锂资源供给结构 - 5 -
图6、2020 年全球锂消费结构 - 6 -
图7、全球锂电子电池产品结构（2019 年） . - 6 -
图8、2021 年磷酸铁锂产量高速增长 - 6 -
图9、2021 年H1 磷酸铁锂产量占比超过35% . - 6 -
图10、2021 年Q2 钴酸锂产量短期下滑（吨） . - 7 -
图11、钴酸锂需求或将稳步提升 - 7 -
图12、未来锂盐需求复合增速或接近29% . - 7 -
图13、氢氧化锂与碳酸锂目前存在价差，或利好锂辉石生产氢氧化锂 - 7 -
图14、盐湖卤水主要用于生产碳酸锂 . - 8 -
图15、锂精矿资源稀缺或主要用来生产氢氧化锂 - 8 -
图16、锂辉石-硫酸法制备氢氧化锂生产环节少、成本更具优势，是制备氢氧化锂
的主流方法 - 8 -
图17、碳酸锂苛化法可将碳酸锂转型制备氢氧化锂，该工艺是盐湖资源制备氢氧
化锂的主流方案 - 8 -
图18、西澳主要矿山季度产销量合计（吨LCE） . - 9 -
图19、中国进口锂精矿超过90%来自于澳大利亚 . - 9 -
图20、澳大利亚锂原料产能占比全球56%（2020 年） - 10 -
图21、澳大利亚锂原料产量占全球43%（2020 年） - 10 -
图22、铝酸盐沉淀法提锂工艺流程图 . - 13 -
图23、碳酸盐沉淀法 . - 13 -
图24、扎布耶盐湖梯度太阳池工作原理 . - 13 -
图25、吸附法成本拆分 . - 14 -
图26、膜法-电渗析过程示意图 - 15 -
图27、BMED 与NF、RO、CED 一体化膜从盐湖卤水中制取氢氧化锂 . - 15 -
图28、利用磷酸铁锂/磷酸铁结构电化学提取锂 - 16 -
图29、煅烧浸取法工艺流程图 . - 17 -
图30、国外主要盐湖提锂技术 . - 18 -
图31、蓝晓科技2018 年突破盐湖提锂技术，目前合作方藏格锂业吸附法已量产，
产能1 万吨LCE - 19 -
图32、久吾高科吸附耦合膜分离提锂工艺流程图 - 19 -
图33、老卤提锂工艺在盐田摊晒之前提锂，从而缩减了生产周期以及锂损率- 21
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图34、青海盐湖主要集中在柴达木盆地 . - 21 -
图35、西藏地区盐湖海拔较高 . - 21 -
图36、扎布耶禀赋优越，部分盐湖禀赋较为相近 - 22 -
图37、察尔汗大盐湖各区段位置示意图 . - 24 -
图38、察尔汗盐湖权益结构图（截至2021 年Q2） . - 25 -
图39、察尔汗盐湖地区钾肥产量全国领先 . - 25 -
图40、盐湖股份碳酸锂产量（单位：万吨） - 25 -
图41、盐湖比亚迪股权结构图（截至2021 年Q2） . - 25 -
图42、一里坪盐湖权益结构（截至2021 年7 月份） - 27 -
图43、五矿盐湖1 万t/a 碳酸锂生产设施位置 - 27 -
图44、东台吉乃尔盐湖权益结构（截至2021 年Q2） . - 28 -
图45、东台吉乃尔盐湖锂、钾、硼综合利用流程 - 28 -
图46、西台吉乃尔盐湖权益结构（截至2021 年Q2） . - 29 -
图47、大柴旦盐湖权益结构（截至2021 年7 月） - 30 -
图48、扎布耶盐湖盐湖权益结构（截至2021 年Q2） . - 30 -
图49、结则茶卡权益结构（截至2021 年Q2） . - 32 -
图50、结则茶卡盐湖矿物资源结构 . - 32 -
图51、龙木错权益结构（截至2021 年Q2）. - 32 -
图52、龙木错盐湖矿物资源结构 . - 32 -
表1、中澳关系事件梳理（截至2021 年Q2） - 9 -
表2、国内冶炼厂资源端多布局在海外（截至2021Q2） - 10 -
表3、我国锂资源储备形式、分布及资源量 - 11 -
表4、世界主要富锂盐湖卤水组成 . - 12 -
表5、三种吸附剂优缺点对比 . - 14 -
表6、我国主要盐湖品位、镁锂比及相应提锂工艺 - 20 -
表7、盐湖提锂工艺优缺点对比 . - 20 -
表8、西藏地区电力资源及利用现状 . - 22 -
表9、西藏地区盐湖资源一览（截至2020 年） - 23 -
表10、盐湖产能及规划（截至2021 年Q2） - 24 -
表11、西台吉乃尔盐湖资源情况 - 28 -
表12、扎布耶盐湖资源详情 . - 31 -
表13、锂行业标的市值资源/冶炼产能比分析 - 34 -
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