目 录

1. 显示新趋势：Mini 显示性能优异，产业化难度小  3

1.1. Mini LED，显示性能较传统LED 大幅提升  3

1.2. 对比OLED，Mini 稳定性更胜一筹  5

1.3. 对比Micro，Mini 产业化难度更小 . 7

2. 成长空间大：Mini 直显和背光均具长期适用领域 . 8

2.1. Mini 直显：高清显示屏市场潜力大，Mini 具较强竞争力  8

2.1.1. 小间距显示屏成长性高，Mini 替代空间大 . 9

2.1.2. 国内Mini LED 显示屏市场规模总量或达5000 亿元 10

2.2. Mini 背光：TV 以及中小尺寸显示，Mini 均具成长空间 11

2.2.1. TV 端，Mini 模组和芯片规模2025 年或达180 亿美元 12

2.2.2. 中小尺寸，Mini 模组芯片规模2025 年或超110 亿美元  13

3. 应用端：巨头加速推新，开启2021 Mini 应用元年 . 14

3.1. 专显：2019 年设计类入局，2021 年电竞类发力 14

3.2. TV 端：主流电视品牌扎堆入场  15

3.3. 从PAD 到MAC 到Air，苹果加速推新. 17

4. 供给端： Mini 领先布局，大陆集群优势显著  17

4.1. 芯片端：Mini 对增量拉动显著，国内将主导市场 . 18

4.2. 封装端：技术升级龙头优先受益，大陆厂商布局领先 . 21

4.2.1. 从SMD 到COB，技术升级龙头企业优势将越发突出. 21

4.2.2. 国内主流厂商领先布局，终端产品陆续上市. 22

4.3. 设备端：专用Mini 设备全面国产化，助产业链更快发展  24

4.4. PCB：Mini-LED 对PCB 要求高，国内大厂积极布局 25

4.4.1. Mini-LED 对背板提出更高要求，当前PCB 为主流方案 25

4.4.2. 国内PCB 相关厂商布局先进 26

4.5. 膜材：结构变化，龙头已着手布局 . 27

5. 重点公司推荐  28

6. 风险提示 . 30