目录
1. 引言 4
2. 上市区域性银行基本情况 5
2.1. 上市城商行基本情况 . 5
2.2. 上市农商行基本情况 . 6
3. 资产负债结构 6
4. 贷款的地域分布 . 9
4.1. 城商行贷款地域分布 . 9
4.2. 农商行贷款地域分布 . 10
4.3. 跨区域经营路径的转变 11
5. 贷款的行业分布 . 12
5.1. 个人贷款占比明显低于全国性银行 . 12
5.2. 对公贷款行业集中度较高，行业分布存在明显差异 13
6. 存款结构 . 14
7. 贷款质量 . 15
7.1. 区域经济基础与个体因素引起贷款质量明显分化 . 15
7.2. 上市区域性银行资产质量明显好于全国性范围内同类型银行 . 17
8. 收入结构 . 18
8.1. 综合化程度较低导致中间业务收入占比较低 . 18
8.2. 部分区域性银行实现好于同行的综合化经营 . 19
8.3. 头部区域性银行理财业务具有发展潜力 19
9. 净息差 . 21
9.1. 城商行息差短板在于负债端 21
9.2. 区域性银行息差竞争力来自于自身因素 21
10. 业绩表现 . 22
10.1. 息差、规模与业绩增速低位运行将成为行业新常态 22
10.2. 区域性银行业绩波动性与分化程度更大 24
10.3. 上市区域性银行成为分化局面中的优势方 25
11. 区域性银行基本面衡量框架 . 26
11.1. 资产端 . 29
11.2. 负债端 . 30
11.3. 净息差 . 30
11.4. 资产质量 30
11.5. 收入结构 30
11.6. 业绩增长 30
12. 投资建议 . 31
13. 风险提示 . 31
图表目录
图 1：不同类型银行资产结构存在明显差异 7
图 2：不同类型银行负债结构存在明显差异 8
图 3：部分银行贷款占总资产比重明显偏离同类型银行 8
图 4：部分银行存款占总负债比重明显偏离同类型银行 8
图 5：2018 年以来上市银行贷款占总资产比重持续提升 . 9
图 6：上市银行存款占总负债比重趋于稳定 9
图 7：苏州无锡地区上市农商行所在区域一体化程度高 11
图 8：股权方式成为中小银行实现跨区域经营的新型方式 12
图 9：区域性银行个人贷款占比低于全国性银行，对公贷款与票据贴现占比高于全国性银行 12
图 10：区域性银行消费贷与经营贷占比重高于全国性银行，住房贷款占比低于全国性银行 13
图 11：区域性银行对公贷款的行业分布存明显区别 14
图 12：不同类型银行存款结构存在明显的差异 14
图 13：区域性银行分别在个人与公司存款中占优势 15
图 14：区域性银行定期存款占总负债比重较低 15
图 15：区域性银行整体不良率低于全国性银行，但分化程度大于全国性银行 16
图 16：区域性银行不良率与拨备覆盖率分化明显，长三角地区城商行普遍靠前 17
图 17：区域性银行逾期贷款占比与不良偏离度分化明显，长三角地区城商行普遍靠前 17
图 18：上市区域性银行资产质量明显好于全国性区域性银行 18
图 19：区域性银行手续费与佣金净收入及其他业务收入占比低于全国性银行 19
图 20：上市银行细分板块中，农商行整体息差水平最高，城商行整体息差水平最低 单位：% 21
图 21：区域性银行净息差地域分化不明显，业务模式较好的区域性银行息差较为突出 22
图 22：银行业净息差收窄、资产增速与利润增速放缓 22
图 23：降息实施后银行业息差随之下降，数月后企稳 单位：% 23
图 24：货币政策宽松阶段，商业银行总资产增速有所回升 单位：% 23
图 25：2018-2020 年，商业银行持续保持对贷款减值损失的较大计提力度 . 24
图 26：商业银行不良率位于2019 年来最好水平 % 24
图 27：商业银行拨备覆盖率位于近年最高水平 % 24
图 28：区域性银行资产增速波动性大于全国性银行 % 25
图 29：区域性银行不良率变化幅度大于全国性银行 % 25
图 30：上市区域性银行资产增速快于全国性银行 26
图 31：上市区域性银行营业收入增速快于全国性银行 26
图 32：上市区域性银行利润增速快于全国性银行 26
图 33：近年来农商行息差水平降幅较大 26
图 34：区域性银行估值水平分化明显，估值靠前银行具备较好的区域经济基础 29
表 1：上市城商行基本情况 5
表 2：上市农商行基本情况 6
表 3：上市城商行所在省市贷款占比及所在市GDP 情况 10
表 4：上市农商行所在地贷款占比及所在市GDP 情况 10
表 5：综合化靠前区域性银行的代表性中间业务及代表性子公司 19
表 6：上市区域性银行理财规模及理财子公司设立情况 20
表 7：基本面指标排名前五的上市城商行 26
表 8：基本面指标排名前五的上市农商行 28
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